文章|半导体行业正在应对德州仪器 (TI) 第四季度的前景，引发了对复苏的担忧。全球最大的模拟芯片制造商德州仪器 (TI) 公布了季度财务业绩和未来展望。行业羽量级不仅第三季度业绩好坏参半，第四季度前景疲软也直接加剧了市场对半导体行业复苏乏力的担忧。在复杂的全球经济贸易环境下，行业未来走向愈加不明朗。当地时间周二，德州仪器正式公布了2024年第三季度的财务数据。其财报显示，该公司当季实现利润13.6亿美元，与去年同期大致持平。每股收益1.48美元，略低于分析师基于FactSet的一致预期1.49美元。但从营收来看，它的表现却比一个预期的。该季度总收入为 47.4 亿美元，同比增长 14%，超出分析师预期的 46.5 亿美元。从业务板块来看，核心模拟部门表现最为亮眼，销售额同比增长16%至37.3亿美元，成为整体销售额增长的主要推动力。集成处理部门收入同比增长 9%，达到 7.09 亿美元。其他业务板块的收入也实现了11%的同比增长，达到3.04亿美元。尽管销售水平取得了惊人的改善，但每股利润略低于预期，为市场情绪铺平了道路。真正令市场意外的是德州仪器第四季度的盈利前景。该公司在一份声明中表示，第四季度营收预计在42.2亿美元至45.8亿美元之间。相比之下，分析师之前的平均估计为 45 亿美元。同期每股收益w约为 1.26 美元，远低于市场预期的 1.39 美元。这一盈利前景低于市场预期，直接传递出需求端承压的强烈信号。该行业普遍面临日益加剧的全球贸易紧张局势和宏观经济问题。我们认为，半导体行业的持续不稳定导致终端客户的订单节奏放缓，这肯定会对已经处于复苏过程中的半导体行业产生负面影响。确实，在经历了两年的行业疲软之后，德州仪器的市场需求自去年以来已显示出逐步复苏的迹象，但鉴于第四季度的疲软前景，这种复苏的可持续性已不再确定。盈利前景公布后，市场迅速做出反应。德州仪器 (TI) 股价在盘后交易中大幅下跌，跌幅超过 8%。从今年的业绩来看，股价下跌了3%左右，远远落后于去年的业绩。整个半导体市场的增长。值得注意的是，这并不是今年以来该公司第一次因利润问题导致股价大幅波动。三个月前，这家总部位于达拉斯的半导体巨头公布了弱于预期的盈利预期，直接导致其股价出现17年来最大单日跌幅，表明市场对该公司业绩非常敏感。投资者持谨慎态度，一方面是由于该公司盈利前景疲弱，另一方面是由于对额外财政政策和贸易谈判进展的持续担忧。这些不确定性不断考验市场信心。德州仪器首席执行官 Habib Ilan-Ilan 在电话会议中表示：“虽然整体半导体市场持续复苏，但复苏速度明显慢于之前的复苏周期，这很可能与更广泛的宏观经济趋势和普遍的不确定性密切相关。”分析师对行业现状进行客观评估。他特别指出，由于政府正在考虑关税等相关政策，工业客户在投资决策上显得尤为谨慎，不少企业对扩厂计划持“观望”态度，这直接影响了相关芯片产品的市场需求。作为德州仪器的主要收入来源（约占公司总销售额的20%），中国市场的表现一直备受关注。该公司今年早些时候宣布，一些中国客户正在提前建立库存，以防止关税导致的潜在成本增加，这在一定程度上扭曲了市场需求。不过，宜兰在电话会议中表示，中国市场将在第三季度恢复正常，“提前还款”现象将得到缓解。以前发生的事情将不复存在。与此同时，德州仪器在中国市场面临着来自本土企业日益激烈的竞争，这也给该地区的业务增长带来了新的挑战。面对全球贸易壁垒不断上升的复杂环境，德州仪器正在通过加大对新产能的投资来增强运营弹性，以应对潜在的供应链风险并提供更多市场选择。该公司目前在全球拥有多个制造基地，其中包括美国以外的四家工厂和中国的一家生产工厂。与此同时，该公司正在达拉斯和犹他地区总部附近建设新工厂。不过，大规模产能扩张短期内也造成一定压力。德州仪器首席财务官拉斐尔·利扎尔迪(Rafael Lizardi)在接受采访时表示，工厂和设备的大量支出对公司的现金流产生了一些影响，d 盈利能力，相关支出预计今年将达到约 50 亿美元。但该公司计划明年将支出削减至 20 亿至 30 亿美元。具体调整细节将根据市场需求变化灵活调整，目前尚未最终确定。 Lizardi还承诺，一旦本轮产能扩张完成，公司将再次注重股东回报，以回报投资者的长期支持。值得注意的是，为了应对市场需求的潜在变化，德州仪器现在已经开始主动放慢工厂的生产速度，以将库存调整到最佳水平，避免库存过度延误。公司高管承认，虽然此举短期内可能对盈利能力产生一定影响，但从长期来看，将有助于公司更好地应对市场波动，保持健康的财务状况。总体而言，德州仪器ts第三季度业绩好坏参半，第四季度前景疲软，直接反映了全球半导体行业复苏过程中的韧性和挑战。由于贸易紧张局势、宏观经济动荡和区域市场竞争加剧等多重交织因素，该行业的复苏之路充满不确定性。作为行业的“翅膀”，德州仪器的战略调整和表现不仅影响其自身的市场地位，也对全球半导体行业的发展趋势具有重要参考意义。未来，产能扩张计划的逐步推进、宏观经济环境的变化、贸易政策等，半导体行业能否通过调整等措施克服当前的复苏瓶颈，还有待观察。
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